聲明

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短評

2018H1中國營收成長動能並未延續至2018H2，諸多考量下決定投資1500W USD在中國設廠，預期6年可以回收，此處的回收不知是營收或獲利回收，如果是營收回收覺得太慢但是如果是獲利營收又覺得出乎預期的快速。雖然當地設廠可以加速"換照"，但是新廠"取照"應該還是曠日費時，這是醫材的特性與門檻，推測2023年中國新廠才可以開始貢獻營收。

因為新廠大幅增加產能，產能利用率仍在低檔，營收從2018Q4逐漸轉強，未來有利於毛利率成長。2019年已無太多一次性搬遷費用，且如果預期順利處分舊廠，皆有助於減輕毛利率的壓力。太醫除了原本密閉式抽痰管明星產品外，近年傷口引流套與客製化套類強勁成長動能，逐漸形成支撐公司獲利的第二項產品。至於TPU，公司很早就計畫切入，但是看起來研發與認證期還需要一段時間，也間接證實此材質的進入門檻。

公司營運概況

銅鑼工業園區除了最後一具給日本產線使用的滅菌鍋外，所有設備已搬遷至併到銅鑼科學園區，預計2019年5月底最後一具滅菌鍋也回搬到新廠。
舊廠房土地最小的一間已出售，銅鑼三廠委託仲介處分中。
新廠滅菌鍋可放12具，產能滿載約36E【去年說38E？】。目前營運使用10具(含舊廠的1具)，規劃再添購1具。
產能利用率含舊廠4成，不含舊廠5成。
自動化以大宗產品為主，每年花在自動化設備約7000~8000W。
中國市場因為不是在地生產，證照更新要兩年。因應中國醫材國造與加速換照時程(半年可取得)，公司決定投資1500W USD在江蘇常州西太湖科技產業園區設廠，預期6年回收。計畫2020年開始蓋廠，最快2021H2落成。中國目前營業額約2E，新廠產能規劃10E。

區域、幣別營收

第一點附上2018Q2法說會內容，便於觀察

以下為2018H1各區域營收概況
- 日本：15%成長(基期低)，待認證通過，重回成長力道
- 德國：衰退，2018H2拉貨力道會較明顯。
- 北美：達雙位數衰退，7月單月已回接近持平狀態(-3%)
- 中國：15%成長，密閉式抽痰管與尿袋皆成長兩成，出貨給中國的產品有些毛利率高於公司平均10%以上，前幾年因為換證的問題衰退，目前已經回到成長的力道。
- 台灣：穩定佔營收兩成，因成本壓力大，公司預計啓動漲價策略。